5月22日,繼前一交易日報收漲停之后,石化油服(600871.SH)早盤再度以一字板漲停價報開,盤中雖有打開但很快又被巨量買單封住。截至終盤,石化油服報收4.09元,成交量也激增至12.1億元,較前收盤成交5.95億元放大逾一倍。同樣,涉及油氣管道類概念的金洲管道(002443.SZ)當天早盤也強勢封板。
二級市場上,引發石化油服、金洲管道等漲停的“導火索”就是我國頭個油氣改革頂層方案已正式落地。
5月21日,**中央、國務院印發《關于深化石油天然氣體制改革的若干意見》(以下簡稱《意見》),從放開上游勘查開采、完善原油進出口政策、向第三方放開管網等8個方面對改革做出了規定。
《意見》強調,改革油氣管網運營機制,提升集約輸送和公平服務能力。分步推進國有大型油氣企業干線管道獨立,實現管輸和銷售分開。完善油氣管網公平接入機制,油氣干線管道、省內和省際管網均向第三方市場主體公平開放。
對此,5月22日,華泰證券**策略分析師戴康對21世紀經濟報道記者表示,受國內外事件催動影響,本輪油氣改革在緊迫性、改革力度上均超越以往。
油氣改革入深水區
顯然,隨著《意見》的推出,當前油氣改革已步入深水區。
5月22日盤后,華商基金行業研究員莊嘉赟對21世紀經濟報道記者表示:“《意見》的出臺基本符合市場預期。其中,天然氣改革是《意見》的重點。整體而言,個人*關注的有三點:管網開放、儲氣庫建設、氣價市場化。”
莊嘉赟坦言,《意見》提出“分步推進國有大型油氣企業干線管道獨立,實現管輸和銷售分開。完善油氣管網公平接入機制,油氣干線管道、省內和省際管網均向第三方市場主體公平開放”。這和氣改大方向 “管住中間,放開兩頭”是契合的。不過,管網對民營企業開放還不夠充分,是限制民營企業進口天然氣的*關鍵因素。可以預期,管網獨立有利于民營企業發揮市場化優勢,進口更多具有價格優勢的天然氣。
“個人認為,天然氣改革不會一蹴而就,意見的出臺表明大方向的正確性。未來天然氣的消費增速保持高增長、基礎設施大量建設是可以預期的。” 莊嘉赟如是說。
儲氣庫建設方面,《意見》提出“加大政府投資力度,鼓勵社會資本參與儲備設施投資運營”。目前的現狀是,儲氣庫不足是制約進口海外氣的另一個重要因素,現在我國的儲氣設施相比發達國家還有很大發展空間。
“因此,上述兩大舉措解決了制約進口天然氣的關鍵因素。天然氣進口是‘十三五’期間天然氣供給的*大增量。” 莊嘉赟稱。
此外,《意見》還提出“推進非居民用氣價格市場化,進一步完善居民用氣定價機制”。 “我國天然氣價格體系改革早在2005年就已經開始了,經過了兩輪價格市場化改革,取得了較大成果。看好政策往這個方向努力,期待價格能*終并軌。” 莊嘉赟表示,“盡管《意見》的出臺短期內不會對行業產生巨變,但是時間放長到‘年’的維度,或可預期到進口氣的增加、行業基礎設施的完善、工業用氣價格的下降,這對天然氣行業的發展是有利的。”
民營資本分享千億紅利
據《意見》內容顯示,此輪油氣改革將涉及全產業鏈,萬億市場將面臨開放。
戴康稱,油氣改革就是以油氣產業鏈為主線,從政府、市場和企業三個維度出發,對油氣產業鏈上中下游的礦權出讓、勘探開發、管網儲運、貿易流通和煉化等各個主要環節進行全產業鏈的市場化改革,提升油氣生產效率,保障我國油氣產業鏈國際競爭優勢。
“以體制改革和國企改革為主線,上游勘探和開發放開,中游管網引入民營資本進行混改,下游煉化和燃氣銷售實現市場化。”戴康表示,具體來講,上游勘探和開發將引入多元主體,鼓勵民營資本進入;中游油氣管網將獨立,網管與運營分離,運營企業需向第三方開放管網設施;下游煉化與銷售方面,進口權與配額將進一步放開,規模以上煉油廠獲得原油使用權將有效降低成本提升競爭力。而僅以油氣管網為例,民營資本就有望分食其中的千億“蛋糕”。
截至目前,油氣管網包括原油管道、成品油管道、天然氣管道,還包括儲油庫、 LNG 接收站、地下儲氣庫等。過去“三桶油” 生產運輸分銷一體化, 壟斷了油氣管網建設與管理。
華炎投資投資副總經理方翀認為,經過上游放開準入和中游的管網運營改革之后,盡管處在主導地位仍然是“三桶油”,但準入的逐步放開意味著民營資本有望分享這個千億級別的市場。
“油氣改革將直接利好油氣開采以及管道建設等上游設備制造行業;其次,有利于中游管網去壟斷;*后,則是有望提高下游油氣運營商的利潤空間。”5月22日, 方翀接受采訪時稱。
不過,富利投資基金經理王勖表示,此次《意見》的提出對于長期以來把持整條產業鏈的石油、石化、海油三家公司是一個巨大的沖擊,會大大分薄其在產業鏈下游的利潤。而且《意見》的提出將會引入更多的民營企業參與管廊建設工程的競標,同時揭開了油氣領域混改的帷幕。
對于產業鏈來說,其中*大的受益者自然是有實力的地下管廊建設企業,當然隨著下游運輸成本的降低,天然氣運營商也將會受益。
“因此,能夠進口天然氣的民營企業、擁有儲氣和渠道的企業、提供相關設備的企業和相關貿易物流公司有望受益于行業的放量。”莊嘉赟稱。
“對于A股市場而言,未來一段時間油改概念可能會進行短期的炒作,但長期來看,仍然需要具體的政策落地才有長期持有的可能。”王勖預計。
