國際原油為近期能源產品市場風向標,尤其對于液化氣產品影響較為直接。中東地區后期原油減產,引發液化石油氣后期現貨供應減少擔憂,一度對液化氣市場價格產生部分支撐。國際原油價格前期上漲尚未引發美國頁巖油氣產量明顯提升。13-14日美聯儲加息確定對市場存一定壓制,短線影響有限,但中長期來看將對美元計價大宗商品產生持續壓制。目前國際液化氣市場與中國國內液化氣市場除受原油影響之外,供需基本面為主導市場*主要因素。
遠東地區處于液化石油氣需求旺季,中國境內民用及工業需求基礎穩固,PDH以及丁烷深加工行業整體運營情況良好,對化工類需求存較強支撐,中國國內進口液化石油氣數量或能在四季度末創出年內另一新高。供銷兩旺或為下半月市場整體表現情況。
針對于下半月情況而言,需關注因素如下:
1、原油凍產減產利好基本消化完畢,對市場短線刺激已然消退。美聯儲加息對市場影響尚未完全釋放,但市場人士普遍認為,短線影響將較為有限,中期或將對原油市場產生持續微弱壓制。
2、東華能源揚子江石化12月初開始按計劃進行例行檢修,原計劃檢修期為15天,但截至發稿,市場消息稱檢修時間有所延長,恢復時間尚未確定。寧波福基石化PDH與下游聚丙烯本月貫通開車,市場已有其終端產品銷售,據了解福基石化PDH開工率有所提升,至55%左右。國內其他丙烷脫氫裝置運行均較為正常,12月份上半月丙烯價格持續維持高位,PDH利潤表現良好。
3、國內進口液化氣貿易環節利潤表現仍然較為一般,12月上半月利潤空間有一定擴大,自上一周期不足百元增長至本周起200-300元/噸。
4、國內主營煉廠單位本月延續固定調價策略,民用氣定價基準與進口氣到岸成本繼續靠攏,再者考慮自身產銷存情況進行調整。南方進口氣密集地區國產煉廠民用氣與進口氣價差,12月份維持相對穩定區間。綜合重點因素來看,12月下半月中國國內氣溫將有進一步下降,對民用需求存提振。進口氣數量或有進一步增加,但同期化工類需求旺盛,流入民用及工業領域進口氣數量預期增量有限。隨著中國國內煉銷體系定價與進口氣定價基準不斷靠攏,國內整體液化氣市場穩定性將有一定增強,價格調整頻率或同步放緩,形成國內價格與國際市場價格周期性調整為主的運行格局。整體來看,12月下半月旺盛的需求為市場提供良好的運行基礎,供銷兩旺情況有望延續,但國內局部價格短線飆升引發市場交投受阻情況存在隱憂,整體風險評估為中等偏低,但局部存寬幅震蕩風險。
